Opções de ações vs ações

Opções de ações BREAKING DOWN Opção de ações O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes consentâneas, e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente. Opções de colocação e chamada Uma opção de estoque é considerada uma chamada quando um comprador conclui um contrato para comprar uma ação a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma colocação quando a opção comprador obtém um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica. A idéia é que o comprador de uma opção de compra acredita que o estoque subjacente aumentará, enquanto o vendedor da opção pensa o contrário. O titular da opção tem o benefício de comprar o estoque com desconto de seu valor de mercado atual se o preço das ações aumentar antes do vencimento. Se, no entanto, o comprador acreditar que um estoque diminuirá em valor, ele entrará em um contrato de opção de venda que lhe dará o direito de vender o estoque em uma data futura. Se o estoque subjacente perder o valor antes do vencimento, o detentor da opção pode vendê-lo por um prêmio a partir do valor de mercado atual. O preço de exercício de uma opção é o que determina se é ou não valioso. O preço de exercício é o preço predeterminado no qual o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os titulares das opções de chamadas obtêm lucros quando o preço de exercício é inferior ao valor de mercado atual. Coloque o lucro dos titulares das opções quando o preço de exercício for maior do que o valor de mercado atual. Opções de ações do empregado As opções de ações dos empregados são semelhantes às opções de compra ou colocação, com algumas diferenças importantes. As opções de compra de ações do empregado geralmente são adquiridas ao invés de ter um prazo especificado até o vencimento. Isso significa que um funcionário deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes de ganhar o direito de comprar suas opções. Existe também um preço de subvenção que substitui o preço de exercício, que representa o valor de mercado atual no momento em que o empregado recebe as opções. Como as opções de ações e as RSUs diferem das maiores mudanças na estrutura do Silicon Valley privado A remuneração da empresa nos últimos cinco anos tem sido o uso crescente de unidades de estoque restrito (URE). Fui no negócio de tecnologia há mais de 30 anos e, durante esse período, as opções de compra de ações foram quase exclusivamente o meio pelo qual os funcionários iniciantes compartilhavam o sucesso de seus empregadores. Tudo mudou em 2007, quando a Microsoft investiu no Facebook. Para entender por que as RSU surgiram como uma forma de compensação popular, precisamos analisar a forma como as URE e as opções de ações diferem. História da Opção de Estoque no Vale do Silício Mais de 40 anos atrás, um advogado muito inteligente no Vale do Silício criou uma estrutura de capital para startups que ajudou a facilitar o boom da alta tecnologia. Sua intenção era construir um sistema que fosse atraente para Venture Capitalists e proporcionasse aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas. Para atingir seu objetivo, ele criou uma estrutura de capital que emitiu ações preferenciais convertíveis para capitalistas de risco e ações ordinárias (sob a forma de opções de compra de ações) para os funcionários. As ações preferenciais converteriam em ações comuns se a empresa fosse pública ou adquirisse, mas teria direitos únicos que tornariam um compartilhamento preferido comparecer mais valioso do que um compartilhamento comum. Eu digo que aparece porque era altamente improvável que os direitos exclusivos das ações preferenciais, como a possibilidade de dividendos e acesso preferencial ao produto de uma liquidação, entrarão em jogo. No entanto, a aparência de maior valor para as ações preferenciais permitido às empresas justificar ao IRS a emissão de opções para comprar ações ordinárias em um preço de exercício igual a 110º o preço por ação pago pelos investidores. Os investidores ficaram felizes por ter um preço de exercício muito menor do que o preço que pagaram pelo seu Ativo Preferencial porque não criou diluição aumentada e proporcionou um tremendo incentivo para atrair indivíduos destacados para trabalhar para suas empresas de portfólio. Este sistema não mudou muito até cerca de 10 anos atrás, quando o IRS decidiu que as opções de preços em apenas 110º, o preço do preço mais recente pago por investidores externos representava um benefício não tributado muito grande no momento da concessão da opção. Um novo requisito foi colocado nos conselhos de administração das empresas (os emissores oficiais de opções de compra de ações) para definir os preços de exercício das opções (o preço pelo qual você poderia comprar suas ações ordinárias) ao valor justo de mercado das ações ordinárias no momento em que a opção era emitido. Isso exigiu que os conselhos para buscar avaliações (também conhecidos como avaliações 409A em referência à seção do código IRS que fornece orientação sobre o tratamento tributário de instrumentos baseados em ações concedidos como compensação) de suas ações ordinárias de especialistas de avaliação de terceiros. Construíram um sistema atraente para Venture Capitalists e proporcionou aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas. A emissão de opções de compra de ações com preços de exercício abaixo do valor justo de mercado das ações ordinárias resultaria em que o destinatário tenha que pagar um imposto sobre o valor pelo qual o valor de mercado excede o custo de exercício. As avaliações são realizadas aproximadamente a cada seis meses para evitar que os empregadores corram o risco de incorrer nesse imposto. O valor avaliado das ações ordinárias (e, portanto, o preço de exercício da opção) geralmente vem em aproximadamente 13º valor do preço mais recente pago por investidores externos, embora o método de cálculo do valor justo de mercado seja muito mais complexo. Este sistema continua a proporcionar um incentivo atrativo para os funcionários em todos, exceto um caso, quando uma empresa gera dinheiro em uma avaliação bem além do que a maioria das pessoas consideraria justa. O investimento de Microsofts no Facebook em 2007 é um exemplo perfeito. Deixe-me explicar o porquê. O Facebook mudou tudo Em 2007, o Facebook decidiu se engajar em um parceiro corporativo para acelerar suas vendas publicitárias ao mesmo tempo que construiu sua própria equipe de vendas. O Google e a Microsoft competiram pela honra de revender os anúncios do Facebook. No momento em que a Microsoft estava caindo desesperadamente atrás do Google na corrida para publicidade em mecanismos de busca. Ele queria a capacidade de agrupar seus anúncios de pesquisa com anúncios do Facebook para lhe dar uma vantagem competitiva em relação ao Google. A Microsoft então fez uma coisa muito experiente para ganhar o acordo do Facebook. Compreendeu desde anos de investir em pequenas empresas que os investidores públicos não valorizam a valorização obtida com os investimentos. Eles apenas se preocupam com os ganhos de operações recorrentes. Portanto, o preço que a Microsoft estava disposto a pagar para investir no Facebook não importou, então eles ofereceram para investir 200 milhões em uma avaliação de 4 bilhões como parte do contrato de revendedor. Isso foi considerado absurdo por quase todo mundo no mundo do investimento, especialmente porque o Facebook gerou receita anual de apenas 153 milhões em 2007. A Microsoft poderia facilmente perder $ 200 milhões devido ao seu estoque maior de 15 bilhões de dólares, mas mesmo assim não era provável porque a Microsoft Tinha o direito de ser devolvido primeiro no caso de o Facebook ter sido adquirido por outra pessoa. A avaliação extremamente alta criou um pesadelo de recrutamento para o Facebook. Como eles iriam atrair novos funcionários se suas opções de ações não valessem a pena até que a empresa gerasse um valor superior a 1,3 bilhão (o valor estimado provável da ação ordinária 13 x 4 bilhões) Digite o RSU. O que são RSUs RSUs (ou unidades de estoque restrito) são ações ordinárias sujeitas a aquisição e, muitas vezes, outras restrições. No caso das RSUs do Facebook, elas não eram ações ordinárias reais, mas um estoque fantasma que poderia ser negociado em ações ordinárias depois que a empresa fosse pública ou adquirida. Antes do Facebook, as UREs eram quase exclusivamente usadas para funcionários públicos. As empresas privadas tendem a não emitir UARs porque o destinatário recebe valor (o número de RSUs vezes o preço máximo da liquidação), seja ou não o valor da empresa apreciado. Por esse motivo, muitas pessoas, inclusive eu, não pensam que são um incentivo apropriado para um funcionário da empresa privada que deve se concentrar em aumentar o valor de sua equidade. Dito isto, as RSUs são uma solução ideal para uma empresa que precisa fornecer um incentivo de equidade em um ambiente onde a avaliação da empresa atual não é susceptível de ser alcançada justificada por alguns anos. Como resultado, eles são muito comuns entre as empresas que fecharam financiamentos em avaliações superiores a 1 bilhão (exemplos incluem AirBnB, Dropbox, Square e Twitter), mas muitas vezes não são encontrados em empresas em fase inicial. A sua quilometragem variará. Os empregados devem esperar receber menos UREs do que as opções conservadas em estoque para o mesmo vencimento da empresa, porque as RSU possuem valor independente do quão bem a empresa emissora realiza pós-concessão. Você precisa desconter os números encontrados em nossa Ferramenta de compensação de inicialização em aproximadamente 10 para determinar o número apropriado de UREs para cada trabalho de empresa privada, porque nossa ferramenta é baseada em dados de opções de ações da empresa privada. Em comparação, você deve esperar obter cerca de 13 UFCs como você receberia em opções em uma empresa pública. Deixe-me fornecer um exemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine uma empresa com 10 milhões de ações em circulação que acabou de completar um financiamento em 100 por ação, o que se traduz em uma avaliação de 1 bilhão de dólares. Se soubéssemos com certeza que a empresa em breve valeria 300 por ação, então precisariamos emitir mais 10 UARs do que opções de ações para entregar o mesmo valor líquido ao empregado. Aqui, um gráfico simples para ajudá-lo a visualizar o exemplo. Nós nunca sabemos qual será o valor final da empresa, mas você deve sempre esperar receber menos RSU para o mesmo trabalho para obter o mesmo valor esperado porque as RSU não têm um preço de exercício. RSUs e opções de ações têm tratamento fiscal muito diferente. A principal diferença final entre UARs e opções de ações é a forma como elas são tributadas. Nós cobrimos esse assunto com grande detalhe em Gerenciar Vendas Vested como um bônus de caixa de dinheiro, considere vender. A linha inferior é que as RSUs são tributadas assim que elas se tornam investidas e líquidas. Na maioria dos casos, seu empregador irá reter algumas de suas URE como pagamento de impostos devidos no momento da aquisição. Em alguns casos, você pode ter a opção de pagar os impostos devidos com o dinheiro disponível para que você retive todas as UREs adquiridas. Em ambos os casos, suas RSUs são tributadas nas taxas de renda ordinária, que podem chegar a 48 (Estado Federal), dependendo do valor de suas URE e do estado em que você vive. Como explicamos na postagem do blog acima mencionada, manter suas UREs equivale a tomar a decisão de comprar mais do estoque da sua empresa no preço atual. Em contraste, as opções não são tributadas até serem exercidas. Se você exercer suas opções antes que o valor das opções tenha aumentado e deposite uma eleição de 83 (b) (consulte Sempre arquivo seu 83 (b)), você não deve impostos até que eles sejam vendidos. Se você segurar-se neles, neste caso por pelo menos um ano após o exercício, você será tributado nas taxas de ganhos de capital, que são muito menores do que as taxas de renda ordinária (máximo de aproximadamente 36 vs. 48). Se você exercer suas opções depois de aumentar o valor, mas antes de ser líquido, é provável que você deva um imposto mínimo alternativo. Recomendamos que consulte um consultor de impostos antes de tomar essa decisão. Por favor, veja 11 perguntas a serem feitas quando você escolhe um contador fiscal para saber como selecionar um conselheiro fiscal. A maioria das pessoas não exerce suas opções até que seu empregador tenha se tornado público. Nesse ponto, é possível exercer e vender pelo menos ações suficientes para cobrir o imposto de renda ordinário devido à apreciação das opções. A boa notícia é que, ao contrário das RSUs, você pode diferir o exercício de suas opções até um momento em que sua taxa é relativamente baixa. Por exemplo, você pode esperar até comprar uma casa e pode deduzir a maior parte do seu pagamento de hipoteca e impostos sobre imóveis. Ou você pode esperar até se beneficiar de prejuízos fiscais colhidos por um serviço de gerenciamento de investimentos como o Wealthfront. Estamos aqui para ajudar RSUs e opções de estoque foram projetados para fins muito diferentes. É por isso que o tratamento tributário e o montante que você deve esperar receber diferem tanto. Acreditamos firmemente que, com uma melhor compreensão de como seu uso evoluiu, você poderá tomar melhores decisões sobre o que constitui uma oferta justa e quando vender. Também estamos conscientes de quão complexo e específico é a sua própria tomada de decisão, por favor, sinta-se livre para acompanhar as questões na nossa seção de comentários, elas provavelmente serão úteis para outros. A informação fornecida aqui é apenas para fins educacionais e não se destina como conselho fiscal. A Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultem em qualquer consequência fiscal específica. Os potenciais investidores devem conferir com seus assessores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Posts Relacionados: Equity vs. Vendas de estoque. Os preços das ações ordinárias são divulgados diariamente na seção financeira dos principais jornais. Uma vez que você tenha uma renda estável e um sólido programa de poupança no lugar, você pode considerar retirar um pouco do seu dinheiro em algum tipo de investimento. O amontoado das opções de nome gibberish lá fora pode - felizmente - tudo ser categorizado como uma das duas coisas: investimentos de dívida ou investimentos de capital. Os investimentos de dívida, como certificados bancários de depósito ou títulos corporativos, envolvem o empréstimo do seu dinheiro em troca de pagamentos de juros, além do retorno do seu principal. Em outras palavras, você é o banco. Os investimentos de capital, como ações de ações, representam uma posição de propriedade em uma empresa. Em outras palavras, você possui uma parte de seus ativos, seus lucros e seu futuro - e se perder dinheiro, seu dinheiro está perdendo. Um investimento de capital indica propriedade. Você normalmente compra um investimento de capital porque espera que o valor do investimento aumente, porque você espera obter algum outro benefício do investimento, ou uma combinação dos dois. Você provavelmente comprou sua casa com a expectativa de que aumentaria de valor, mas você também espera se beneficiar de viver em casa. Então, se o valor não aumentar tão rápido quanto você gostaria, não é um grande negócio. Você provavelmente comprou o seu carro novo com a expectativa de que se depreciaria em valor assim que o demitiu, mas, como você precisa do carro para começar a trabalhar, entre na loja de mercearia e clientes de transporte entre os locais de trabalho, o benefício De ter o carro supera a depreciação. Se você emprestou dinheiro para pagar sua casa ou seu carro, a diferença entre o valor justo de mercado dos itens e o valor que você deve é ​​o seu patrimônio - sua posição de propriedade livre e clara. As empresas podem ser organizadas de várias maneiras diferentes, incluindo empresas individuais, parcerias ou empresas. Uma empresa pode oferecer para vender uma parcela de sua propriedade através da emissão de ações. A forma mais comum de estoque é chamada - curiosamente - estoque comum. A participação em ações ordinárias permite que você participe tanto dos lucros quanto das perdas da empresa, e lhe dá o direito de votar na assembléia anual anual da companhia. Os acionistas comuns também são protegidos de responsabilidade pessoal por ações judiciais contra a empresa, ou por quaisquer perdas que ultrapassem o valor de suas ações de propriedade. Em outras palavras, você pode perder tudo o que você afunda nas ações ordinárias de uma empresa - mas você não pode perder mais do que isso, mesmo que as dívidas e as responsabilidades da empresa sejam muito mais profundas do que seu envolvimento. O estoque de uma empresa é dividido em ações. Cada ação representa uma quantidade igual de propriedade na empresa e tem direito a uma participação nos lucros e perdas da empresa que é igual a todas as outras ações. Se o conselho de administração da compania declara um dividendo, cada ação receberá o mesmo valor. Cada ação comum também habilita o acionista a um voto na reunião anual de acionistas da empresa. Considerações As ações de ações são investimentos de capital. Existem duas formas principais de ganhar dinheiro com um investimento de capital em ações, incluindo a valorização do capital e os dividendos. Você obtém valorização do capital quando o preço do seu estoque aumenta acima do valor que você pagou por isso. Os dividendos são declarados pelo conselho de administração e geralmente representam sua participação nos lucros da empresa. Há também riscos associados a investimentos em ações, incluindo a possibilidade de que o preço de mercado das ações diminuirá. Você pode perder algum ou todo seu investimento. Referências